IPO在即，华人运通“超豪人设”能否说服资本市场？

总部在青岛，第5000辆车下线，第一辆产品交付量刚触及5000辆的时候，“不差钱”的中国快递就开始认真讲资本故事了。

据财联社报道，华人运通已与瑞银和摩根士丹利就IPO事宜进行合作，并正在考虑5亿美元的香港IPO。

据统计，华人运通旗下的高河汽车品牌2021年销量为4237辆。公开数据显示，去年9月，高河HiPhi X单月销量641辆，首次超越保时捷Taycan，成为50万元以上豪华品牌电动车市场月度销量冠军。

虽然与2021年计划交付5000辆有一定差距，但高河汽车“50万豪华电动车冠军”的称号还是给了华人运通一些信心。

“一定有人要问，高河什么时候过万？”

“我想告诉你，近1000台是7亿销量，均价70万。换算成7.1万台，我已经卖了1万多了。”华人运通高河汽车创始人、董事长兼CEO丁磊在媒体沟通会上表示。

“超高尚的人成立”

对于中国快递来说，超好有两层意思。

第一层是产品和品牌。均价近70万的车，是对抗保时捷Taycan的超豪华、绝对高端的品牌定位。

“最近没人问高河为什么敢买那么贵，而是问我高河这样的高端品牌怎么维持地位。”

去年11月6日，高和汽车发布了第二款旗舰车型HiPhi Z，定位高于HIPHI X，预计今年4月北京车展亮相并预订，年内实现量产交付。

相比特斯拉以高端产品切入市场，专注大众消费市场，华人运通选择了一条不同的道路。与丁磊的老东家FF有异曲同工之妙。

“除了是高端车型的标杆，其他的都无法赢得尊重。”这是丁磊的初衷。

“超豪华设计”的另一层含义是，中国快递有意无意地给业界留下了好印象。

"我们的资本计划在很长一段时间内是完全可靠的."这是丁磊的经典语录。

作为与蔚来、Xpeng Motors、李等一批造车新势力同批次诞生的造车企业，华人运通的风格明显不同于其他不断融资造车的企业。

公开资料显示，截至目前，在华人运通的融资信息中，仅2021年11月7日就获得了交通银行上海分行50亿元人民币的综合授信支持。并且，该授信用于公司结算业务、国际业务、公司业务、投资银行业务、个人业务、电子银行等金融业务，为公司生产、销售、储备、产品开发、技术改造等经济活动提供金融服务。

如果能借到钱，显然就不用四处找投资了，这和华人运通良好的政商背景有关。与蔚来、、李等数百亿轮融资相比，华人快递接受的外部融资金额非常少，进一步证明了华人快递自身的资金实力。

关于高河汽车的市场前景，丁磊曾经算过一笔账:“中国市场50万辆以上的汽车约有120万辆，如果其中30%转化为电动车，将接近40万辆。现在可供选择的车不多，如果其中10%买HiPhi X，月销量也就2000多。”

虽然“不差钱”，但在首款产品上市后，华人运通也开始为资本市场融资铺路。

在首款产品高和HiPhi X正式交付之前，去年4月底，原吉利控股集团副总裁兼首席财务官李一帆正式加盟华人运通，担任首席财务官。显然，华人运通引入资本运作经验丰富的李一帆的意图非常明显。

经过半年的准备，在首款产品首战告捷的有利条件下，华人快递对资本市场的意图也被光明正大的摆上了台面。

资本市场认可吗？

前有特斯拉，后有蔚来、李等车企，他们都探索出了一条成功的造车之路，即“高举高打”树立品牌影响力，再逐步提升销量抢占市场份额，最终在行业内占据一定地位。

如今，华人运通面对的竞争对手不再是最初的同一支队伍，而是实力和背景都很强的竞争对手，如小米、华为、东风蓝兔、SAIC智机等。没有靠山的华人快递还能继续独力走高端品牌之路吗？

即便是“不差钱”，IPO也是造车企业公认的最佳融资渠道。因此，资本市场的认可不仅是车企实力的象征，也将有助于车企更好更快的发展。

目前，华人运通上市条件不错，但没赶上好时代。

公开数据显示，2022年首月，中外资本市场新能源汽车概念股均出现不同程度的下跌。其中，特斯拉、蔚来、Xpeng Motors、李在美国纳斯达克市场的股价分别下跌13.09%、24.91%、24.48%、20.78%。在香港股市，思朋汽车和李的股价下跌超过15%。此外，中国a股市场，比亚迪、长城汽车等此前大幅上涨的新能源汽车股，股价跌幅均超过10%。

显然，中美资本市场对新能源汽车的热情已经发生了明显的变化。尤其是今年年初，由于新能源汽车补贴政策变化，核心和影响力缺失，车企成本增加，加剧了车企的经营压力，资本市场反应明显。

回顾高和的发展，丁磊说，这四年，唯一没想到的就是黑天鹅的爆发，“但我们提前完成了交付”。他以前也想过高河销量什么时候能过千，但是抱着来了就稳了的心态，唯一的办法就是拼了。

虽然产品定位在50万以上级别的华人运通不受补贴影响，但相比价格更低的新能源汽车，高河汽车对自行车芯片的需求更高，因此持续缺芯将直接影响交付进度，这对于看重交付量的华人运通来说将是更大的压力。如果交割数据不理想，将直接影响其估值。

再加上超豪华电动车市场购买力有限，华人运通比其他造车企业有更长的盈利之路。

“今年9月高河HiPhi X的成绩并不代表销量有了很大的提升。现在的销量应该还是前期积累的。”

汽车分析师张翔曾在接受媒体采访时表示，他认为高河HiPhi的品牌创立较早，今年8、9月份的销量其实是过去两三年积累的用户订单，并不能说市场已经“爆发”。

“高河汽车的月交付量已经超过700台，成交均价70万元。”去年11月，丁磊公开披露。

综合以上信息，2022年高河汽车的交付量能否继续上升还是未知数。毕竟50万级超豪华电动车市场有限。即使第二款产品量产上市，其高昂的价格也注定无法让销量飙升。

目前，高和汽车首款产品交付量已位居细分市场第一。今年它的销售要取得更高的突破将会更加困难。

华人运通是否会一直坚持高举高打的路线，开创全新的造车模式？其实这个问题早就有答案了。在央视对话栏目中，丁磊曾透露，华人运通第三款量产车将是一款面向大众的产品。

“生存”是任何创业公司的第一选择。香港IPO可能只是华人运通资本路上的第一站，为高和汽车这个豪华电动车品牌增加了更多的资本砝码。